什么是无常损失

在Swap中参与做市提供流动性，可以实时获得交易手续费分成，但是与持币不动相比（即：与初始做市本金相比），参与做市可能会出现“不划算”的情况，称之为无常损失，（也可称为暂时性损失或价值损失）。 

举例解释如下：

假设您在流动池EOS+USDT做市，此时兑换价格是1 EOS=3 USDT，您提供流动性：100 EOS+300 USDT，那么：

当有人支付100 USDT兑换获得EOS时，以Swap的算法可算出：

因此，您的做市数量更新为97.0548 EOS+309.06 USDT

           按最新价估值是618.1116 USDT（97.0548*3.1843+309.06）

然而，您初始做市本金为100 EOS+300 USDT

           按最新价估值是618.43 USDT（100*3.1843+300）

结果，最新做市数量的价值比初始做市本金的价值少了0.3184 USDT（618.43-618.1116），这就是无常损失。

这个交易的过程中，您作为做市商，是以3.0969 USDT的均价卖出EOS，而交易后的价格已上升为3.1843 USDT，相当于您是以低于最新价的价格卖出一部分EOS，这就是价值减损的原因所在。

做市相当于是与他人一起联合作为交易的一方，等待交易用户前来交易，交易价格由算法自动计算，如果短时间内出现价格单边行情，您做市提供的其中一个币种势必会不断减少数量，另一个币种不断增加数量，相当于是其中一种币分多次以不同价格换成另一种币，这个过程中，减少的币种大部分都是以低于最新价卖出，因此会比纯粹的持币不动有价值上的减损，也就是无常损失。

依然以EOS+USDT流动池为例，假如EOS价格单边上涨，参与做市相当于是不断在卖出EOS换得USDT，会比持有币种不动少赚到一些USDT；如果EOS价格单边下跌，参与做市相当于是不断用USDT买入EOS，会比持有币种不动多亏一些USDT。如果能够回到参与做市时的价格，无常损失将会消失，同时还会赚取交易手续费。

无常损失在做市初期或单边行情时会普遍存在，随着手续费的积累以及价格的震荡，无常损失将逐渐被抹平，并且实现做市收益。